Pasirinkite kalbą

lt
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

Lietuvių
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Kaip norite papildyti savo sąskaitą?

* Neimame jokio komisinio mokesčio už indėlius į jūsų sąskaitą

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 24.02.2022

Neapibrėžtumas, susijęs su „51Job“ įsigijimu, investuotojams žada 12,25% naudą

Tikeris: JOBS.US
Pradinė kaina: 51 JAV doleriai
Tikslinė kaina: 57,25 JAV doleriai
Augimo potencialas: 12.25%
Laikotarpis: 6 mėnesiai
Rizika: Didelė
Pozicijos dydis: 1%

Bendrovė

„51job Inc.“ yra šalyje pirmaujanti žmogiškųjų išteklių paslaugas teikianti bendrovė Kinijoje. Bendrovė daugiausia dėmesio skiria įdarbinimo reklamai internete: jų svetaines ir susijusias mobiliąsias programėles naudoja daug įmonių ir darbdavių, jos pasiekia plačią ir įvairią darbo ieškančių asmenų auditoriją ir renka darbo skelbimus iš beveik 200 Kinijos miestų.

Kokia idėja?

Uždirbti pinigų iš „51job“ akcijų, kurių vertė gali kilti, jei konsorciumas, kurį sudaro „DCP Capital Partners“, „Ocean Link Partners“ ir „51job“ generalinis vadovas Rikas Yangas įsigys po 57,25 JAV dolerius už akciją grynaisiais.

Įsigyti „51job Inc.“ Akcijų >>

Kodėl mums patinka „51job Inc.“?

1 priežastis. Patraukli nauda

Susijungimai be reguliavimo ar kitos rizikos įprastai duoda nedidelę grąžą – tuo tarpu didelės rizikos sandoriai teikia dideles naudas ir yra labiau panašūs į lošimą nei arbitražą. Šis atvejis patenka tarp šių dviejų kraštutinumų.

Manome susirūpinimas dėl išbraukimo iš biržos daugeliui investuotojų slopina norą užsidirbti pinigų iš galimo susijungimo, o tai savo ruožtu sukuria patrauklią galimybę.

Susijungimų sąrašas

  • 2020 metų rugsėjo 17 dieną, „JOBS“ gavo preliminarų, neįpareigojantį 79,05 JAV dolerių piniginį pasiūlymą iš „DCP Capital Partners“.
  • 2021 metų gegužės 4 dieną, „DCP“ pateikia atnaujintą siūlymą su tuo pačiu, 79,05 JAV dolerius siekiančiu užmokesčiu
  • 2021 metų birželio 21 dieną, „JOBS“ pasirašo galutinį susitarimą su konsorciumu už 79,05 JAV dolerius.
  • 2021 metų lapkričio 8 dieną, Konsorciumas derasi su reguliavimo institucijomis apie naujausius reguliavimo pakeitimus, kurie gali paveikti sandorį. Kaina yra sumažinama daugiau nei 20%.
  • 2022 sausio 12 dieną, Konsorciumas pasiūlo sumažinti kainą 28% - nuo 79,05 JAV dolerių iki 57,25 JAV dolerių už akciją. Pranešama, kad jie pakeitė savo pasiūlymo struktūrą, kad padėtų gauti reguliavimo patvirtinimą Kinijoje. Bendrovė savo naujausioje ataskaitoje nenurodė galutinės sandorio pabaigos datos.

Šiandien akcijomis prekiaujama su 24% nuolaida, palyginus su planuota išpirkimo kaina. Paprastai tai reikštų, kad sandoris gali žlugti. Tačiau palyginti su JAV bendrovėmis, Kinijos ADR, vykstant susijungimui, dažnai prekiauja su didelėmis nuolaidomis

2 priežastis. Kelių produktų strategija, apjungianti visą žmogiškųjų išteklių vertės grandinę keičiamo dydžio verslo modelyje

Bendrovė teikia plataus masto žmogiškųjų išteklių paslaugas šiuose segmentuose:

1) internetinio įdarbinimo paslaugos (58% pajamų)

2) Verslo procesų veiklos ranga, įdarbinimas universitetuose, mokymo, vertinimo ir įdarbinimo paslaugos (42% pajamų)

Įdarbinimo segmentas turi šiuos privalumus

  • Pirmiausiai, tai yra paslaugų sektoriaus biuro ir administracijų darbuotojai;
  • Kelios tikslinės platformos, taikomos konkretiems darbo jėgos segmentams ir darbuotojų demografiniams rodikliams;
  • Darbo ieškančių asmenų bendruomenių vystymasis, siekiant padidinti įsitraukimą ir efektyvumą
  • Galimybių ir pagalbos teikimas darbuotojo karjeros kelyje, įskaitant kiekvieną talento gyvavimo ciklo etapą

Kitų žmogiškųjų išteklių paslaugų segmente yra keletas šalutinių šakų, kurios suteikia įmonei konkurencinį pranašumą:

  • Žmogiškųjų išteklių veiklos ranga - socialinio draudimo ir pašalpų tvarkymas, darbo užmokestis, darbo užmokesčio mokesčiai, atitiktis
  • Mokymas ir vertinimas – tiesioginiai seminarai ir dirbtuvės, eksperimentinis mokymasis, elgesio ir techninio vertinimo testai, transliacijos, vaizdo medžiagos ir internetinio mokymosi platformos
  • Universiteto paslaugos – pagalba darbdaviams kuriant įdarbinimo strategijas universitetuose, darbdavio prekės ženklo rėmimas studentų ir mokslo darbuotojų tarpe
  • Įdarbinimo projektai – įdarbinimo proceso perdavimas iš išorės, darbo mugės ir įdarbinimas užsienyje, vadovų paieškos ir įdarbinimo paslaugos

Per pastaruosius 12 mėnesių įmonės pajamos buvo didesnės nei 2019 metais. Vertinant pagal pajamas, bendrovė atsistatė po pandemijos. Tačiau EBITDA nustojo kartoti pajamų tendenciją:

Šaltinis: „Thomson Reuters Eikon“

To priežastis yra išaugusios administracinės išlaidos, o konkrečiau - rinkodaros ir pardavimo išlaidos. Dėl mažų skolų, įmonės grynasis pelnas yra linkęs susilyginti su veiklos pelnu, skiriasi mokesčių delta ir apskaitos sukaupimai. Todėl veiklos pelnas gali būti lygus grynasis pelnas. Diagrama rodo stiprią atvirkštinę sąnaudų (PBA) ir veiklos pelno koreliaciją. Skaičiai pateikiami procentais nuo pajamų.

Šaltinis: „Thomson Reuters Eikon“

Šaltinis: „Ycharts“

Šie daugikliai mums teikia signalą, kad nepaisant įsigijimo pretendento atsiradimo, palyginti su konkurentais, bendrovės akcijomis prekiaujama optimaliu lygiu ir jos nėra pervertintos:

  • EV/EBITDA (TTM) – 16,68x prieš pramonės vidurkį, kuris yra 16,3x
  • EV/EBITDA (FWD) – 8,45x prieš pramonės vidurkį, kuris yra 11,8x
  • EV/Pajamos – 2,71x prieš pramonės vidurkį, kuris yra 4,23x
  • P/CF – 15,37x prieš pramonės vidurkį – 31,8x

Šaltinis: „Seeking alpha“

Žemiau pateikiamas bendrovės istorinis P/E svyravimas. Per praėjusius metus, jis svyravo nuo 25 iki 40:

Šaltinis: „Thomson Reuters Eikon“

Rizikos

1) Susirūpinimas dėl geopolitikos

Prieš kelias savaites akcijos buvo uždarytos žemiausiame lygyje. Esant dabartinei situacijai Kinijos biržose, rizika yra didelė. Daugelis investuotojų jaučia baimę. Štai keletas naujausių antraščių:

  • Kinija siūlo griežtesnes prekybos užsienyje sąlygas
  • „DiDi Global“ bus pašalintas iš JAV sąrašų
  • Kinija siekia uždrausti bendrovių platinimą užsienyje

Nei vienas iš šių veiksnių nedaro poveikio „JOBS“ susijungimui, tačiau baimė dėl galimo sandorio atšaukimo, susijusio su reguliavimo apribojimais neramina investuotojus ir arbitražo prekeivius

2) Neužtikrintumas iš bendrovės valdybos

Valdyba įspėja bendrovės akcininkus, kad jie gavo tik pasiūlymo laišką ir dėl patikslinto siūlomo sandorio nebuvo priimta jokių sprendimų. Bendrovė taip pat neįsipareigoja pateikti atnaujintos informacijos apie siūlomą patikslintą sandorį.

3) Neigiamo poveikio rizika

Iki pirmojo konsorciumo pasiūlymo (2020 metų rugsėjo mėnesį) dėl įmonės įsigijimo kaina siekė 66 JAV dolerius už akciją, o šiandien – 49,8 JAV dolerius už akciją. Jei sandoris bus atšauktas, neigiamo poveikio rizika apsiribos likusių arbitražo investuotojų/prekybininkų pasitraukimu iš akcijų.

Išvada:

Prieš pirmą siūlymą pirkti bendrovę, akcijų kaina buvo didesnė nei esanti dabar, nes daugelis arbitražo prekeivių prarado tikėjimą teigiamu rezultatu, pasitraukė iš akcijų ir taip apribojo nuosmukio riziką. Mūsų nuomone, sandoris vis dar yra labai tikėtinas. Turint tikėtiną naudą ir ribotą neigiamą poveikį, ši idėja suteikia palankų rizikos ir naudos santykį.

Kaip pasinaudoti idėja?

  1. Įsigyti akcijų kainai esant 51 $.
  2. Įsigijimui skirkite ne daugiau, nei 1% savo portfelio. Norėdami susikurti subalansuotą portfelį, peržiūrėkite mūsų analitikų rekomendacijas.
  3. Parduoti, kai kaina pasieks 57,25  $.

Kaip Įsigyti „51job Inc.“?

Jei vis dar neturite investicinės sąskaitos, atsidarykite ją dabar: tai galima padaryti internetu, vos per 10 minučių. Viskas ką turite atlikti, tai užpildyti trumpą formą ir patvirtinti savo sąskaitą

Atsidarę sąskaitą, jūs galite pirkti akcijas šiais būdais:

„Freedom24“ Internetinėje Platformoje: Internetinio Terminalo skiltyje, paieškos laukelyje įrašykite JOBS.US („51job Inc.“ NASDAQ tikeris) ir tarp paieškos rezultatų pasirinkite „51job Inc.“. Prekybos lango dešinėje pusėje atsidarykite saugią sesiją, pasirinkite pageidaujamų įsigyti akcijų skaičių ir paspauskite Pirkti.

„Freedom24“ iPhone ar Android aplikacijoje: Eikite į Kainos ekraną ir paspauskite viršutiniame dešiniajame kampe esančią paieškos piktogramą. Atsiradusiame paieškos lauke įrašykite JOBS.US („51job Inc.“ NASDAQ tikeris) ir tarp paieškos rezultatų pasirinkite „51job Inc.“. Rinkos peržiūroje pamatysite akciją; paspauskite ant jos ir pasirodžiusiame lange eikite į Nurodymai skiltį. Nurodykite pageidaujamų įsigyti akcijų skaičių ir paspauskite Pirkti.


Įsigyti „51job Inc.“ Akcijų >>


*Pareikalavus pateikiama papildoma informacija. Investicijos į vertybinius popierius ir kitus finansinius instrumentus visada apima kapitalo praradimo riziką. Klientas turėtų tai suprasti savo noru ir susipažinti su Rizikos Atskleidimo Pranešimu. Nuomonės ir įvertinimai atspindi mūsų požiūrį šios medžiagos pateikimo dieną ir gali būti pakeisti be įspėjimo. Komisiniai mokesčiai, mokesčiai ir kiti mokėjimai gali sumažinti finansinę grąžą. Ankstesni rezultatai nenurodo būsimų rezultatų. Ši medžiaga nėra laikoma pasiūlymu pirkti ar parduoti bet kokį finansinį instrumentą. Čia pateiktose nuomonėse ir rekomendacijose neatsižvelgiama į individualias kliento aplinkybes, tikslus ar poreikius ir tai nėra investicijų konsultavimo paslauga. Šios ataskaitos gavėjai turi patys priimti nepriklausomus sprendimus, susijusius su bet kokiais čia nurodytais vertybiniais popieriais ar finansiniais instrumentais. Šią informaciją „Freedom Finance Europe Ltd„ ar jos parteriai ir/arba dukterinės įmonės (bendrai „Freedom Finance“) gavo iš, kaip manoma, patikimų šaltinių. „Freedom Finance Europe Ltd.“ negarantuoja jos baigtumo ir tikslumo, išskyrus bet kokios informacijos susijusios su „Freedom Finance Europe Ltd.“ ir/arba jos partneriais atskleidimą ir analitikų dalyvavimą emitente, kuris yra tyrimo objektas. Visos kainos yra orientacinės, nuo aptartų vertybinių popierių rinkos uždarymo, nebent būtų nurodyta kitaip.